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盈丰网在线,信达国际:江南布衣短线目标价21元 潜在升幅

发布于:2020-01-11 10:43:03 点击:4505

盈丰网在线,信达国际:江南布衣短线目标价21元 潜在升幅

盈丰网在线,因素:

i) 江南布衣集团2018上半财年业绩理想,受惠旗下女装主品牌JNBY收入增长23%,加上其他品牌如女装品牌less、男装品牌‘速写’及童装系列(CROQUIS)续录得按年双位数增长下,收入及经调整净利润(剔除上市费用)分别按年增长26.2%和28%至16.5亿/3.12亿元人民币,分占市场全年预测59%/78%,并高于2017年同期56%/69%的占比;

ii)于活跃会员及其贡献零售额占比提升下,可带动销售;另外,随着集团在线管道规模逐步扩大,并陆续推出新产品下,料可提升在线业务毛利率;

iii) 我们预期集团2016-2019财年每股盈利年复合增长22.0%,现价相当于2018/19财年12.3预测市盈率,估值较中港上市同业平均21.4倍折让42.5%,随着市场对对其认知度逐步提高,另外,其处净现金状态(占市值约10%),近4.6%的预期股息率,估值可获得向上重估机会;

iv) 股价仍处8月底至今升轨上,利股价续上试高位,建议趁低吸纳。